Финансовый кризис надвигается на Азию из-за падения курса иены и юаня - Bloomberg
Азиатские рынки рискуют повторить стресс уровня финансового кризиса, поскольку две из наиболее важных валют региона - иена и юань - рушатся под натиском неумолимого укрепления доллара, пишет Bloomberg.
"Иена, и юань падают из-за растущего неравенства между чрезмерно ястребиным Федеральным резервом и голубиными политиками в Японии и Китая. В то время как другие азиатские страны копаются глубоко в валютных резервах, чтобы смягчить ущерб от доллара, спад иены и юаня усугубляет ситуацию для всех, угрожая мантии региона как предпочтительному месту назначения для рискованных инвесторов", - пишет издание.
«Юань и иена являются крупными якорями, и их слабость может дестабилизировать валюты для торговли и инвестиций в Азии», — сказал Вишну Варатан, глава отдела экономики и стратегии Mizuho Bank Ltd. в Сингапуре, используя другое название китайской валюты. «Мы уже приближаемся к уровню стресса мирового финансового кризиса в некоторых аспектах, тогда следующим шагом будет азиатский финансовый кризис, если потери усугубятся».
Притяжение Японии и Китая проявляется в явном влиянии их экономики и торговых отношений. Согласно заявлению китайского правительства, Китай уже 13 лет подряд является крупнейшим торговым партнером стран Юго-Восточной Азии. Япония, третья по величине экономика мира, является крупным экспортером капитала и кредита.
Падение валют двух крупнейших экономик региона может перерасти в полноценный кризис, если оно заставит иностранные фонды выводить деньги из Азии в целом, что приведет к массовому оттоку капитала. С другой стороны, снижение может вызвать порочный круг конкурентной девальвации и снижения спроса и доверия потребителей.
«Большая угроза»
«Валютный риск представляет собой большую угрозу для азиатских стран, чем процентные ставки», — сказал Таймур Бейг, главный экономист DBS Group Ltd. в Сингапуре. «В конце концов, вся Азия является экспортером, и мы можем увидеть повторение 1997 или 1998 года без огромного побочного ущерба».
Влияние Пекина и Токио еще более заметно на финансовых рынках. Согласно анализу BNY Mellon Investment Management, юань составляет более четверти веса азиатских валютных индексов. Иена является третьей наиболее торгуемой мировой валютой, поэтому ее слабость оказала огромное влияние на ее азиатские аналоги.
Растущий потенциал перелива между двумя крупнейшими региональными валютами и их более мелкими аналогами можно увидеть в том факте, что они движутся все ближе друг к другу по мере роста доллара. 120-дневная корреляция между иеной и валютным индексом MSCI EM на прошлой неделе подскочила до более чем 0,9, самого высокого уровня с 2015 года, после того как в апреле между ними была кратковременная обратная корреляция.
Угроза распространения стала еще более серьезной по мере ускорения падения валюты. Иена упала выше 145 за доллар впервые более чем за два десятилетия в четверг после того, как расхождения в денежно-кредитной политике США и Японии еще больше расширились, когда ФРС повысила процентные ставки пятое заседание подряд накануне. Иена отыграла часть своих потерь после вмешательства властей , но мало кто считает, что эти действия принесут что-то иное, кроме замедления ее неизбежного падения .
Подробнее: Юань ослабевает почти до предела торговой полосы по мере усиления давления
Ранее в этом месяце юань упал выше своего ключевого уровня 7 за доллар под давлением ястребиной ФРС и замедлением роста в Китае, вызванным блокировками Covid-Zero и кризисом на рынке недвижимости. Наземная валюта увеличила потери в пятницу до уровня, наиболее близкого к слабому концу разрешенного торгового коридора после шоковой девальвации валюты в 2015 году.
По словам ветерана рынка Джима О'Нила, бывшего главного валютного экономиста в Goldman Sachs Group Inc., определенные уровни, такие как 150 иены , могут вызвать потрясения масштаба азиатского финансового кризиса 1997 года. Другие считают, что скорость снижения важнее. чем отдельные триггерные точки.
Быстрое падение иены и юаня «может быстро стать «мертвым грузом» для других региональных валют», — сказала Анинда Митра, глава азиатской макроэкономической и инвестиционной стратегии в BNY Mellon Investment Management в Сингапуре. «Дальнейшее обесценивание юаня может вызвать больше беспокойства для остальной части региона».
Конечно, нет уверенности, что дальнейшие потери иены и юаня приведут к финансовым потрясениям. Страны региона находятся в гораздо более сильном положении, чем в преддверии азиатского финансового кризиса в конце 1990-х годов, имея большие валютные резервы и меньшую зависимость от долларовых займов. Тем не менее, есть очаги риска .
«Наиболее уязвимыми валютами являются валюты с дефицитом текущего счета, такие как корейская вона, филиппинское песо и, в меньшей степени, тайский бат», — сказал Транг Туй Ле, стратег Macquarie Capital Ltd. в Гонконге. Когда иена, и юань падают, «давление может привести к покупке доллара и хеджированию спроса для тех, кто подвержен риску валют развивающихся рынков», — сказала она.
- Войдите или зарегистрируйтесь, чтобы получить возможность отправлять комментарии
